股票股票

本文旨在让股票小白了解股票的一些基础知识，可以让小白了解股票，股票的交易等。

定义:

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份和享有权益的凭证；

股票代表了股东对股份有限公司净资产的所有权（综合权利）；

股份有限公司的资本划分，每一股份的金额相等；

股票发行实行公平，公正的元组，同种类的每一股份具有同等权利；

股票应当载明主要事项：公司名称，公司成立的日期，股票种类，票面金额，及代表的股份数，股票的编号；

股票由法定代表人签名，公司盖章；

发起人的股票应当注明“发起人股票字样”。

性质：

（一）股票是有价证券

1.股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东具有依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求；

2.股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体，股票的转让就是股东权的转让；

（二）股票是要式证券

要是证券是指应记载一定的事项，其内容应全面真实的证券，这些证券往往通过法律形式加以规定。

（三）股票式证权证券

证券可以分为设权证券和政权证券；

设权证券式是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作二产生；

政权证券是指证券是权利的一种物化外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。

（通俗理解就是前者是证券在权利在，后者是证券在不在权利仍然在）

（四）股票是资本证券

股份公司通过发行股票筹措资金，是公司用于运营的真实资本；

股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的运动价值，是一种虚拟资本；

（五）股票是综合权利证券

股票不属于物权证券，也不属于债权证券，是一种综合权利证券。

特征：

（一）收益性

1.认购股票后，持有者即对发行公司享有公司派发的股息，红利；

2.股票持有者可以当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票，赚取差价收益，这种差价收益被称为资本利得

（二）价格波动性和风险性

1.股票得价格受多种因素影响，波动有很大的不确定性；

2.股票风险的内涵时投资是投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离

(三)流动性

1.流动性是指股票在本金保持相对稳定，变现的交易成本很小的条件下，很容易变现的特性。

2.判断股票流动性强弱主要分析三个方面：

市场深度，以每个价位上报单数量来衡量

报价紧密度，以价位之间的价差来衡量

股票的价格弹性，以交易价格受大额交易冲击后的恢复能力来衡量

（四）永久性

永久性是指股票所载有的权利的有效是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。

（五）参与性

参与性是指股票持有人有参与公司重大决策的特性。

注：记名股票以股东背书方式或法律、行政法规规定的其它方式转让。股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行股东名册变更登记。

有面额股票为股票的发行价格提供依据，无面额股票更利于分割。

各股票代码规则（开头三位数）：

（一）上海证券交易所：

A股：600、601、603

B股：900

科创板：688

（二）深圳证券交易所

A股：000

B股：200

中小板：002

创业板：300

定义

特征

核心一级资本包括：

实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本

其它一级资本：

符合条件的优先股、符合条件的永续债

二级资本主要包括：

符合条件的次级债、可转债、符合条件的超额贷款损失准备金

审批制、核准制、注册制的概念与特征

审批制

审批制是一国在股票市场发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用行政计划的方法分配股票发行的指标和额度。公司发行股票的竞争焦点往往落在争取股票发行的指标和额度上。

核准制

核准制是介于注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了指标和额度的管理，并引进证券中介机构的责任；另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。

注册制

保荐制度

保荐制度是指有资格的保荐人推荐符合条件的公司公开发行股票和上市，并对所推荐的发行人的信息披露质量和所作承诺提供持续训示，督促，辅导，指导和信用担保制度。

发审委制度

发行审核委员会由国无疆证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有关专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。

承销制度

包销、代销

公开发行股票的概念

公开发行股票是指发行人向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票累计超过200人的行为，单依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内、或法律、行政法法规规定的其他发行行为。

首次公开发行股票的规定

配股的特别规定

拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；

控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限满，原股东认购的数量为达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加上银行同期存款利息返还已经认购的股东。

增发特别规定

最近3个会计年度甲醛平均净资产收益率不低于6%；

除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务投资的情形

发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日均价（含科创板和创业板）

上市公司非公开发行股票的条件

首次公开发行股票的发行方式

网上发行、网下发行、向战略投资者配售

发行价格的确定：

1.向网下投资者询价；

2.发行人与主承销商自主协商直接定价（发行数量在2000万股以下应当采用次方式）

网下发行：

网上发行：

首次公开发行股票采用直接定价的方式，全部向网上投资者发行，不得进行网下询价和配售。

向战略投资者配售：

上市公司发行股票方式

原则：公平、公开、公正；

机制：定期交易和连续交易（成交时间点），指令驱动和报价驱动（成交价格）

定期交易和连续交易：

定期交易：成交时点不连续；批量指令可以提高价格的稳定性；指令执行和结算的成本相对较低

连续交易：市场上买卖双方价格符合条件是即时成交，不意味交易是连续的；市场为投资者提供交易的即时性；交易过程中可以反映更多的市场价格信息

指令驱动和报价驱动：

指令驱动（一般采用经纪商）：证券交易价格由买卖双方的力量直接决定；投资者的买卖对手是其它投资者。

报价驱动（一般采用做市商）：证券成交价格的形成由做市商决定；投资者买卖证券都已做市商作为对手，不以其它投资者发生直接关系

证券交易机制的目标：

1.流动性：衡量流动性是通过在成交价格合理的条件下判断成交速度；

2.稳定性：证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。

3.有效性：高效率（运行效率，信息效率）低成本（直接成本，间接成本）

开设证券账户的基本原则和要求是：合法性和真实性

柜台委托、非柜台委托、人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托

委托单数量：整数委托和零数委托，只能以100的整数倍进行委托，当不是100的整数倍时，只能进行零数委托（一次性卖光）

买卖证券的反向：买进委托，卖出委托

委托价格的限制：市价委托（根据市场上股票的价格）和限价委托（自己预期的价格）

委托的时效限制：当日委托、当周委托、无限期委托、开市委托、受市委托

证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、交易所及其会员要求的其它内容

委托受理：1.验证与审单 2.查验资金及证券

委托执行：

申报原则：时间优先，客户优先

申报方式：证券经纪商的场内交易员进行申报；客户或证券经纪商营业部业务员直接申报

申报时间：开盘集合竞价：9：15-9：25，连续竞价时间9：30-11：30，13：00-14：57

收盘集合竞价时间：14：57-15：00

竞价原则：

价格优先：买入价格高在前，卖出价格低在前

时间优先：相同申报价格情况下

竞价方式：

集合竞价：可实现最大成交量的价格；高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交价格；与该价格相同的买方和卖方至少有乙方全部成交的价格

连续竞价：最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；

最高买入价格高于即时揭示的最低卖出价格时，以即时解释的最低卖出申报价格为成交价；

卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价；

（总之就是对买卖双方最有利的）

中证指数有限公司的股价指数

上海证券交易所的股价指数

深圳证券交易所的股价指数

香港和台湾的主要股价指数

道·琼斯工业股价平均数

投资者适当性

个人投资者：申请开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日军不低于人民币50万元（不包括融资融券的）；参与证券交易24个月以上；上海证券交易所规定的其他条件

机构投资者：符合法律法规及上海证券交易所业务规则的规定。

交易机制和交易方式

票面价值

又被称为面值，即股票票面上表明的金额；

发行高于面值的被称为溢价发行，募集资金中等于面值的纷纷计入资本账户；

超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司的资本公积金。

账面价值

又被称为股票净值或每股净资产

清算价值

是公司清算时每一股份所代表的实际价值；

理论上与账面价值一致，但实际上清算价值低于账面价值，因为：公司清算时，其资产只能压低价格出售；清算费用。

内在价值

理论价值，即股票未来收益的现值

基本分析

技术分析

量化分析化

是指利用统计，数值模拟和其它定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。

货币的时间价值：指货币随着时间推移而发生的增值。

复利：

现值和贴现

股票绝对估值法基本原理

红利贴现模型

股权自由现金流贴现模型

企业自由现金流贴现模型