【星民燎原】投资理财必备理论知识系列：了解这些就可入门

新手或小白如果想要投资理财，那么基本的理论、策略等基本知识是必不可少的。其中理论知识又是最基础的，相当于我们学高数前要学习加减乘除一样。当然市场也有很多所谓的速成大法，其实很类似IT培训学校，一上来就教你怎么写项目、学习各种框架，最终成为一个调包侠。

大多系统的理论知识都是庞大复杂的，但对于普通投资者来说并不需要完全了解所有的方方面面，对于很多知识对于管理者需要但对普通投资者来说就没必要，比如说衍生品等。

星民燎原在CFA一级课程基础上浓缩了一个投资理财必备理论知识精华系列，希望对想要入门投资理财的普通人提供一个高效的、简短的理论学习框架。

• 系列框架
  投资理财就是在某个时候购买不同的资产构成自己的投资组合，再到某个时间卖掉以实现想要的收益。在资产识别、选择标的、何时卖出时需要用到基本的金融数学、财务分析、不同资产定价等理论分析可能各种情况出现的概率，最后可能还需要经济学知识决定何时买卖。
  

• 知识清单
  内容其实不多，如果只是了解入门2周就可完成。让你能在论坛或现实中讨论相关话题时，知道大家在讨论的是什么东西及他们为什么这样说。比如说格力大跌上了热搜，有基本投资理财知识的你在看新闻时就知道大家在讨论是什么及为什么大家这么关注，比如说分红比之前少。
  

• 金融数学
  钱是有时间价值的，今天的一块钱跟明天的一块钱的价值是完全不同的。比如说今天一块钱可以买50克青菜，但过几天可能就买不到了。并且你的钱也是有机会成本的，你拿着现金那相比较放在银行会得到利息，那这个利息就是你的机会成本。金融数学就能告诉你怎么能把这个过程统计量化。
  金融数学还会让你知道一些基本统计指标的概念、逻辑、使用场景。比如说做投资理解时大家说的风险，其实没有特别说明时就是收益的标准差，在初中数学课上老师就已教过，风险本质表达的就是你的投资理财收益的稳定性。当然对于风险的看法和统计标准还有很多其它的，用标准差只是传统理论的观点。
  做投资理财一定树立概率思维，其实我们生活中时时刻刻都在使用，只是我们自己没有注意到。比如说打麻将、斗地主时就会用到概率思维，你想自摸那张牌时，你会去看这个牌已经出来几张还剩几张，这样你就能知道自摸这张牌的概率，从而决定要不要听这张牌。
  其实投资理财也是一样，因为经济、金融系统过于庞大和复杂，没有人能估计或预测什么事发生或不发生。我们只能根据当前情况判断哪种情况概率大一点，我们选择概率大一点的。比如说支付宝给你推了2只基金，近3年收益都差不多。但是一个基金经理经历多轮完整的牛熊市场，另一个经理才有3年经验，那这时应该选择经历过完整牛熊市场的经理管理的基金。其实接下来的几年收益很难说谁会高或谁会低，你只能在当前条件下根据正常逻辑看那个基金收益高的概率大。
• 经济学
  需求供给就是需求与供给决定着商品价格。日常生活中到处都是这种例子，比如说黄金就是贵但土就是便宜。知道了这个原理你就能理解为什么茅台酒比二锅头贵，也就能理解为什么一些公司的股票大家都跑去买，明知道购买的人已经过多了，你还是会去选择购买。
  市场结构就是需要了解某个行业是垄断的还是充分竞争的，比如说运营商就是垄断，但是矿泉水行业就是充分竞争的，不同的市场结构或竞争格局决定着企业的盈利方式与难易程度。
  经济周期指的是经济、金融都是有周期的，就是经济增长久了就会差一段时间，然后再好一段时间，总是保持着这种循环过程，但总体趋势还是向上的。比如说你不能相信我们的GDP会永远保持7%的高速增长，因为这不符合周期原理。对产生经济周期这种特殊现象的理论界解释有很多，但个人认为主要有二个，一是经济活动就是人的活动，而人的行为和决策过程就带周期性；二是各国行政力量影响力越来越大，政府干预的力量在增加。
  宏观政策指的是政府根据经济情况采取一些措施让它按着自己期望的方向走。经济差时，政府加大基础投资或发放消费券。经济好时，政府希望企业或金融机构要降低杠杆。通过逆周期操作让经济平滑运转。
• 财务分析
  利润表记录着一个公司在某个期间的收入、成本、利润。当然投资人都希望公司的收入、利润越多越好，但也要纵向看成长，更需要横向与同行对比。
  资产负债表是个存量表，记录着公司各种资产多少，各种负债多少。资产负债决定了一个公司在差的环境下的生存可能性，也决定着在好的环境下持续成长的可能性。
  现金流量表记录着公司各种情况下获取、使用现金的记录。现金流量有时比利润表还重要，大家都听说过一分钱难倒英雄汉的俗语。其实很多公司从利润表看不差，但没多久就亏损倒闭。比如说近几年倒的房地产公司，大多都是因为这个，其实公司是在赚钱的，但是因为在需要使用钱的时候公司没有现金流，出现资金链断后只能选择关闭。
• 投资组合
  投资组合通过选择不同的资产、不同的标的实现一定程度的风险分散，记得是分散风险不是消除，从而实现更好更稳的收益。最重要的思想是对于小白来说分散比集中要好。通过投资组合的知识你能知道怎么合理的去评估一个组合、经理的投资好坏，只要记得投资好不好不只是看收益。
• 投资资产

对于普通投资者能参与可操作的主要有股票、债券、现金等，房产等另类投资除外。

了解股票资产主要是需要知道股票市场的参与者、相关的市场指数、现实与理论界对市场有效性的解释。它也会提供对行业、公司的分析框架，以及对股票资产实际价值的估值理论。

债券市场是一个比股票市场更大的市场，并且参与者以机构为主。债券对于普通人来说比较容易理解，核心点是债券发行主休与债券的年限。主体大家应该都容易理解，因为借钱的人需要还钱，那么发行债券的主体的偿债能力就很关键了。另外一个就是债券的年限，简单点理解就是时间越长不确定性就越大，也就是风险越大。

现金管理主要有两大类，一是货币基金，二是国债逆回购。货币基金就是现在大家经常购买的余额宝类产品。国债逆回购本质跟货币基金差不多，你把钱借给其它机构，其它机构以国债做为抵押。其实自己完全可以做一个余额宝，并且收益会好于余额宝，只是说每天要上账户花几分钟看行情。

这里只是一个知识清单和大概的框架，如果你花2周时间把这些基本知识进行了一些了解，那也算投资理财入门，至少会分得清那些产品是骗人的，哪些是有可能的。以后有人跟你说此类你会有自己的判断（只要学习7天就可以投资理财？这个产品保本？这个基金今年收益很好你要不要买？）

只是工作记录，不构成任何投资建议，请独立思考，未持有此基金。供大家参考讨论。

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