股票股票之 股票的概念

一、股票的概念

（一）股票的定义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

我国《公司法》规定，股票应当载明下列主要事项：

公司名称

公司成立的日期

股票种类、票面金额及代表的股份

股票的编号

股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。

(二)股票的性质

1．股票是有价证券

有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。

股票具有有价证券的特征:

第一,虽然股票本身没有价值,但股票是一种代表财产权的有价证券,它包含着股东具有依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权;

第二,股票与它代表的财产权有不可分离的关系,二者合为一体

换言之,行使股票所代表的财产权,必须以持有股票为条件,股东权利的转让应与股票占有的转移同时进行,股票的转让就是股东权的转让。

2．股票是要式证券

股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。

3．股票是证权证券

证券可以分为设权证券和证权证券。

设权证券:证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的（汇票、本票、支票）。

证权证券:证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的（股票、提货单）。

4．股票是资本证券

发行股票是股份公司筹措自有资本的手段，因此股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。股票又不是一种现实的资本，股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。

5．股票是综合权利证券（既非物权也非债权）

物权证券：证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；

债权证券：证券持有者为公司债权人的证券。

股东权是一种综合权利,股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。

(三)股票的特征

1．收益性

收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。持有股票的目的在于获取收益。

股票的收益来源可分成两类：一是来自股份公司。二是来自股票流通。

2．风险性

股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离。

3．流动性

是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定、变现的交易成本很小的条件下，股票很容易变现的特性。

通常情况下,大盘股的流动性强于小盘股

通常情况下,上市公司股票的流动性强于非上市公司股票。

4．永久性

是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，二者是并存的关系。

5．参与性

是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。普通股股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，行使对公司经营决策的参与权。

王某购买了 A 公司股票,由于做生意急需资金,王某将股票出售而非要求退股,不能要求退股体现了股票的(永久性)特性。

(四)股票的分类

1．按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和特别股票

（1）普通股票。

是指秉持“一股一权”规则之下收益权与表决权无差别、等比例配置的股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。

（2）特别股票。

特别股票是指设有特别权利或特别限制的股票。优先股就是一种最常见的特别股票。

根据表决权与收益权的非等比配置，则有限制或无表决权股票和超级表决权股票。

“金股”也属于特别股票的一种，“金股”的表决权主要是赞成、反对或弃权，附着于“金股”之上的“一票否决权”是对表决权本身否定性权利的强化与放大，虽然仅持有象征性的股份(通常仅有一股)，但能够直接实现对表决事项的控制。

2．按是否记载股东姓名，股票可以分为记名股票和无记名股票

(1)记名股票。是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票，有如下特点：

第一，股东权利归属于记名股东

第二，可以一次或分次缴纳出资

第三，转让相对复杂或受限制

第四，便于挂失，相对安全

(2)无记名股票。是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票，也被称为不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。有如下特点：

第一，股东权利归属股票的持有人

第二，认购股票时要求一次缴纳出资

第三，转让相对简便

第四，安全性较差。因无记载股东姓名的法律依据，无记名股票一旦遗失，原股票持有者便丧失股东权利，且无法挂失。

3．按是否在股票票面上标明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票

（1）有面额股票。是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也被称为票面金额、票面价值或股票面值。

有面额股票具有如下特点：

可以明确表示每一股所代表的股权比例。

为股票发行价格的确定提供依据。我国《公司法》规定,股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。

(2)无面额股票。也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。

无面额股票有如下特点：

第一,发行或转让价格较灵活。由于没有票面金额,因而发行价格不受票面金额的限制;在转让时,投资者也不易受股票票面金额影响,而更注重分析每股的实际价值。

第二,便于股票分割。如果股票有面额,分割时就需要办理面额变更手续。由于无面额股票不受票面金额的约束,发行该股票的公司能够比较容易地进行股票分割。

(五)与股票相关的资本管理概念

1．股利政策

是关于股份公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的制度与政策，所涉及的主要是股份公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。

股利分配的形式主要有现金红利和股票红利两种。

（1）现金股利

也被称为派现，是指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东。

稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求,通常把那些经营业绩较好、具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。

2）股票股利

也被称为送股，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。

送股实质上是留存收益的凝固化和资本化,表面上看,送股后,股东持有的股份数量因此而增长,其实股东在公司中占有的权益比例和账面价值均无变化。

(3)四个相关日期。

①股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

②股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

③除息除权日，通常为股权登记日之后的 1 个工作日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。

④派发日，即股利正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。

2．股份变动

(1)增发和定向增发

增发是股份公司向不特定对象 公开募集股份的行为

定向增发是股份公司采用 非公开方式向特定对象发行股票的行为

(2)配股

是上市公司向原股东配售股份的行为。原股东可以参与配股，也可以放弃配股权。

(3)资本公积金转增股本

资本公积金是在公司的生经营之外,由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中,股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。

资本公积金转增股本是在股东权益内部,把资本公积金转入股本账户,并按照投资者所持有公司股份份额比例的大小分到各投资者的账户中,以此增加每个投资者的投入资本。

资本公积金转增股本以后,股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化,唯一的变动是发行在外的股份总数增加了。

（4）股份回购。

是股份公司利用自有资金买回发行在外股份的行为。通常股份回购有可能导致股价上涨。

(5)可转换债券转换为股票。

可转换债券转换为股票，公司收回并注销发行的可转换债券，同时发行新股。此时，公司的实收资本和股份总数增加，由于稀释效应，有可能导致股价下降。

（6）股票分割和合并。

股票分割又被称为拆股、拆细，是将 1 股股票均等地拆成若干股。

股票合并又被称为并股，是将若干股股票合并为 1 股。